Что такое маркет-мейкинг и как он работает?

Они являются протоколами, обеспечивающими ликвидность на рынках через алгоритмическую торговлю. Поставщики ликвидности вносят свой вклад в общую доступность токенов на DEX, и их совокупный вклад формирует пул ликвидности. Высокая ликвидность полезна для любой биржи, и поставщиков ликвидности стимулируют к работе в рамках таких мероприятий, как доходное фермерство. AMM используют математические формулы, с которыми пользователи DEX могут торговать друг с другом без участия третьей стороны.

При грамотном подходе AMM могут стать ценным инструментом для диверсификации портфеля и увеличения доходности. Если сравнивать децентрализованную биржу с централизованной, то можно обнаружить массу отличий. Как и всё в DeFi, пространство постоянно развивается, и состояние отрасли сегодня уже сильно отличается от первых дней DEX и первых вариантов AMM. Однако AMM всё ещё далеки от идеала, а некоторые, вроде CSMM, редко выбирают как автономное решение из-за вероятности потери контроля над ликвидностью. CMMM удобен, но и так у трейдеров нет гарантии защиты от проскальзывания — несоответствия цен при использовании DEX, — так что в следующих версиях AMM разработчики стараются разрешить эту проблему. Решение том, чтобы включать элементы некоторых или всех типов AMM для создания так называемого гибридного AMM.

Значение k может оставаться неизменной, если это закрытый пул ликвидности, в который не могут добавляться активы посторонние или меняться, если в пул добавляются новые активы. Так например, на площадке EtherDelta, работающей на базе автоматизированной книги ордеров спреды доходили до 10%, что делало маркетмейкерство очень дорогим и снижало ликвидность. Покупатель отправлял в смарт-контракт лимитный ордер на покупку актива, и когда этот ордер совпадал с соответствующим ордером на продажу от другого пользователя, они сводились смарт-контрактом автоматически. Автоматические маркет-мейкеры являются основой децентрализованных бирж, это необходимая инфраструктура для обмена токенами в DeFi. Наибольшую популярность для обработки ордеров DEX между двумя активами приобрёл маркет-мейкер постоянного продукта (CPMM).

По мере покупки и продажи активов смарт-контракты автоматически корректируют соотношение активов в пуле для поддержания ценового равновесия внутри пула. Это означает, что пользователи могут обменивать ETH на DAI одним нажатием кнопки, не используя традиционную систему книги заказов. На биржах, испольщующих модель мейкера-тейкера, мейкеры поддерживают привлекательность платформы как торговой площадки. За предоставление ликвидности биржи вознаграждают мейкеров сниженными комиссиями. Тейкеры же, напротив, используют эту ликвидность для легкой и быстрой продажи и покупки активов, за что и платят более высокие комиссии. Как правило, маркет-мейкеры имеют под своим контролем непропорционально большое количество активов.

Механизм предоставления ликвидности

Они предоставляют новые решения для трейдеров и инвесторов, основанные на принципах блокчейн и децентрализации. Использование AMM на традиционных финансовых рынках является эффективным инструментом для трейдеров и инвесторов, позволяющим улучшить результаты торговли и обеспечить эффективное управление активами. Традиционно крупные брокерские фирмы являются наиболее распространенными маркет мейкерами, которые предлагают инвесторам решения по покупке и продаже активов. Для совершения торговых операций пользователи отправляют транзакции в смарт-контракт пула.

Когда вы хотите продать или купить актив, средства направляются в соответствующий пул, а алгоритм рассчитывает цену на основе количества токенов в нем. Для обеспечения ликвидности AMM корректирует соотношение криптовалют в пуле. Ключевым элементом, необходимым для работы автоматического маркет-мейкера, является пул ликвидности. Он представляет собой хранилище в виде смарт-контракта и обычно состоит из двух криптовалют, которые вносят поставщики ликвидности. От размера пула и количества поставщиков ликвидности напрямую зависит скорость исполнения сделок и размер проскальзывания. Мошенник создает токен и пул ликвидности, в смарт-контракте которого записано, что продать данный актив не вправе никто, кроме владельца указанного в контракте кошелька.

Кто такие назначенные маркет мейкеры?

В двух словах, децентрализованные биржи позволяют пользователям получать пассивный доход от своих простаивающих токенов, добавляя ликвидность в пул. Взамен пользователю будет выплачена доля любых торговых комиссий, которые собирает пул. Ликвидность играет решающую роль на финансовых рынках, и маркет-мейкеры следят за бесперебойым предоставлением ликвидности. В течение последних двух десятилетий мы медленно зачем нужен DYOR продвигались к более автоматизированной финансовой системе. В рамках этого перехода традиционные маркет-мейкеры были заменены компьютерами, которые используют сложные алгоритмы и принимают решения за доли секунды. Децентрализованные биржи, платформы кредитования, фарминг в пулах ликвидности и другие DeFi-инструменты сделали криптовалютный рынок более разнообразным, а жизнь пользователей проще.

К ним относятся низкий уровень манипулирования ценами, повышенная безопасность, потенциал пассивного дохода, низкий барьер вхождения, самостоятельное хранение активов и многое другое. Они позволяют автоматически заключать сделки при выполнении заданных условий. Как только условия выполняются, смарт-контракт дает добро на проведение сделки без вмешательства извне. AMM взимают небольшую комиссию за каждую сделку, но зачастую она составляет лишь малую долю от суммы сделки. Полученные средства распределяются между всеми поставщиками ликвидности в этом пуле.

• Поставщики ликвидности добавляют средства в пулы ликвидности, которые представляют собой огромные накопления активов, используемые трейдерами для торговли.
• Однако AMM всё ещё далеки от идеала, а некоторые, вроде CSMM, редко выбирают как автономное решение из-за вероятности потери контроля над ликвидностью.
• Назначенные маркет-мейкеры на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) ранее были известны как специалисты.
• Прежде всего, основное различие между централизованными и децентрализованными биржами заключается в информации, требуемой от пользователей.
• Благодаря им криптовалютные трейдеры могут легко получить доступ к ликвидности и получать пассивный доход в секторе DeFi.

Напротив, DEX используют относительно новую и инновационную систему, известную как автоматизированный маркет-мейкер или AMM. Это означает, что когда пользователь обменивает Ethereum на DAI, необходимые токены берутся из пула ликвидности в режиме реального времени. Ликвидность, с точки зрения торговли, относится к тому, насколько легко можно купить и продать актив. Высокая ликвидность говорит о том, что рынок активен и есть много трейдеров, покупающих и продающих тот или иной актив.

Расчет алгоритма ценообразования

По правилам биржи маркетмейкер обязан покупать, даже когда никто не хочет купить, и продать, когда нет интереса к продаже. Если на рынке нет встречной сделки (сделок) достаточного объема, то market maker обязан исполнить полученную торговую заявку за свой счет. Важнейшей информацией, которой располагают маркет-мейкеры, являются данные об ордерах от клиентов.

Проблемы возникают из-за влияния, которое это оказывает на саму ликвидность — нет защиты от исчезновения ликвидности одного актива в руках арбитражных трейдеров, если два актива не идентичны по цене. Общая идея работы AMM заключается в том, чтобы обеспечить автоматический и эффективный обмен активами на децентрализованных финансовых платформах. Благодаря им криптовалютные трейдеры могут легко получить доступ к ликвидности и получать пассивный доход в секторе DeFi. Но что еще интереснее, АММ обеспечивают более стабильную ценовую среду, а также возможность самостоятельного хранения активов и более низкий барьер вхождения.

Uniswap

Существует также понятие назначенного маркет мейкера, когда биржа выбирает первичный рынок для конкретного торгуемого актива. Эти маркет мейкеры отвечают за поддержание ценовых котировок, а также содействуют осуществлению любых сделок по покупке и продаже данного актива. Назначенные маркет-мейкеры на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) ранее были известны как специалисты. Назначенные маркет мейкеры часто привлекаются эмитентами ценных бумаг для “создания рынка”, т.е. Кредит Суисс груп (Credit Suisse), UBS груп, БНП Парибас (BNP Paribas) и Дойче Банк (Deutsche Bank) являются маркет мейкерами на глобальных фондовых рынках. В то время как брокерские конторы конкурируют друг с другом, специалисты следят за тем, чтобы заявки на покупку и продажу были зарегистрированы и размещены.

Для максимальной эффективности использования AMM трейдеры и инвесторы должны быть готовы справиться с указанными ограничениями и принять меры для минимизации связанных рисков. Благодаря AMM снижение спреда становится возможным, что позволяет трейдерам получать более выгодные условия для совершения сделок и снижает их затраты на торговлю. Благодаря AMM, ликвидность на рынке становится выше, что позволяет трейдерам и инвесторам совершать операции с большей эффективностью и меньшими рисками. Маркет тейкеры – это те участники рынка в торговой системе, которые нуждаются в мгновенной ликвидности для заключения сделок и закрытия своих позиций. Это означает, что они находятся в неразрывной связи и нуждаются друг в друге для достижения своих целей. LP-токены — это передаваемый криптовалютный актив, который можно продать или обменять на открытом рынке, а также инвестировать в сторонние DeFi-приложения.

Предоставляя ликвидность, маркет-мейкеры играют роль фундамента, на котором держится рынок и от которого зависит его стабильность. Работа маркет-мейкеров оказывает прямое и весьма существенное влияние как на сам рынок, так и на других его участников. Ниже приведены несколько эффектов, которые проявляются при работе маркет-мейкеров. Чтобы зарабатывать на бирже, нужно правильно прогнозировать движения цен и своевременно открывать позиции в этом направлении. Представьте, что вы можете контролировать движение цены, тогда вам будет достаточно открыть позицию на покупку, а затем двигать цену вверх или наоборот.

Автоматические маркет-мейкеры (AMM): Что они значат для вас

Поскольку каждый пул ликвидности — это отдельный рынок со своим балансом спроса и предложения, арбитраж считается основным механизмом выравнивания ценовых разрывов между различными рынками. В теории можно стать арбитражным трейдеров и зарабатывать на разнице цен, но на практике эти сделки проводят боты, которые находят ценовые разрывы быстрее человека. AMM работают на основе математических моделей, которые определяют цену активов на основе принципа предложения и спроса. Основным компонентом AMM является ликвидностный пул, который содержит два или более актива, связанных в пару.